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2021年会计师职称考试《中级财务管理》章节自测试题及答案七
来源:中级会计师网(www.ejcu.com) 中级会计师网 发布时间:2020-11-05

 

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  五、综合题
  1、乙公司现有生产线已满负荷运转,鉴于其产品在市场上供不应求,公司准备购置一条生产线,公司及生产线的相关资料如下:
  资料一:乙公司生产线的购置有两个方案可供选择:A方案生产线的购买成本为7200万元,预计使用6年,采用直线法计提折旧,预计净残值率为10%,生产线投产时需要投入营运资金1200万元,以满足日常经营活动的需要,生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回,生产线投入使用后,预计每年新增销售收入11880万元,每年新增付现成本8800万元,假定生产线购入后可立即投入使用。
  B方案生产线的购买成本为200万元,预计使用8年,当设定贴现率为12%时,净现值为3228.94万元。
  资料二:乙公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税金,公司要求的最低投资报酬率为12%,部分时间价值系数如下表所示:
  货币时间价值系数表

  (1)计算A方案的下列指标:
  ①投资期现金净流量;②年折旧额;③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量;④生产线投入使用后第6年的现金净流量;⑤净现值。
  (2)分别计算A、B方案的年金净流量,据以判断乙公司应选择哪个方案,并说明理由。(后面讲)
  参考答案:
  (1)①投资期现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400(万元)
  ②年折旧额=7200×(1-10%)/6=1080(万元)
  ③生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量NCF1~5
  =11880×(1-25%)-8800×(1-25%)+1080×25%
  =2580(万元)
  ④生产线投入使用后第6年的现金净流量
  NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(万元)
  ⑤净现值
  =-8400+2580×(P/A,12%,5)+4500×(P/F,12%6)
  =-8400+2580×3.6048+4500×0.5066
  =3180.08(万元)
  (2)
  A方案的年金净流量=3180.08/(P/A,12%,6)
  =3180.08/4.1114=773.48(万元)
  B方案的年金净流量=3228.94/(P/A,12%,8)
  =3228.94/4.9676=650(万元)
  由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量,因此乙公司应选择A方案。

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